Differenzvertrag
Full Name (EN)
Contract for Difference (CfD)
Short Definition (EN)
Two-sided hedging instrument fixing revenue at an agreed reference price, independent of the actual market price.
Category (EN)
Project Development, Economics and Financing
Definition (EN)
A contract for difference fixes a generation or storage project's revenue at a contractually agreed reference price: if the actual market price falls below it, the counterparty, often a state or quasi-state entity, pays the difference; if the market price exceeds it, the plant operator pays the difference back. Unlike the one-sided market premium, which only hedges downside, a true CfD works in both directions, offering maximum revenue certainty but also capping upside potential at high market prices. CfD-like structures have so far been used less frequently for BESS projects than for generation plants, but are gaining importance in some markets as an instrument for hedging storage investments.
Full Name (DE)
Differenzvertrag (Contract for Difference, CfD)
Short Definition (DE)
Zweiseitiges Absicherungsinstrument, das Erlöse auf einen vereinbarten Referenzpreis fixiert, unabhängig vom tatsächlichen Marktpreis.
Category (DE)
Projektentwicklung, Wirtschaftlichkeit und Finanzierung
Definition (DE)
Ein Differenzvertrag fixiert die Erlöse eines Erzeugungs- oder Speicherprojekts auf einen vertraglich vereinbarten Referenzpreis: Liegt der tatsächliche Marktpreis darunter, zahlt der Vertragspartner, häufig ein staatlicher oder quasi-staatlicher Akteur, die Differenz aus; liegt der Marktpreis darüber, erstattet der Anlagenbetreiber die Differenz zurück. Anders als die einseitig wirkende Marktprämie, die nur nach unten absichert, wirkt ein echter Differenzvertrag in beide Richtungen und bietet damit maximale Erlössicherheit, reduziert jedoch auch das Aufwärtspotenzial bei hohen Marktpreisen. Für BESS-Projekte werden CfD-ähnliche Strukturen bislang seltener eingesetzt als für Erzeugungsanlagen, gewinnen jedoch in einzelnen Märkten als Instrument zur Absicherung von Speicherinvestitionen an Bedeutung.
Applications
Utility-Scale; Energy Market; Bankability
Related Terms
Marktprämie; PPA; Bankfähigkeit | Market Premium; PPA; Bankability
Standards
Keine direkte normative Zuordnung; marktspezifische Ausgestaltung